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汇通财经APP讯——丹麦银行讨教称，好意思国经济增长放缓基本合适预期，经济零落的风险仍然很低。咱们对咱们的预测只作念了眇小的调整，预测2024年的GDP增长率为2.5%(从2.3%)，2025年为1.5%(不变)。在劳能源供应加多、分娩率稳步增长以及财政计谋鼓励的制造业投资需求的支合手下，潜在产出继续快速增长。

讨教预测，从9月到2025年6月，好意思联储将在每次会议上降息25个基点。从9月启动每隔一次会议)，预测到2025年底模式最终计牟利率在3.00-3.25%。

讨教主要内容如下：

2024年上半年，好意思国经济增长放缓，部分原因是净出口的负面孝敬，但也包括私东说念主破费和投资增长放缓。劳能源市集气象的降温速率也快于预期，但主如果由于劳能源快速增长，因为裁人东说念主数仍然很低。总体而言，咱们合计好意思国经济基础踏实，软着陆仍在望。

与一些欧洲经济体造成对比的是，好意思国破费者的储蓄率在扫数大流行后时刻一直保合手在较低水平。踏实的劳能源市集和相对乐不雅的破费者信心救济了本色开销领域的合手续增长。干系词，如果工资增长放缓，对休闲率飞腾的担忧启动炫耀，破费者的储蓄缓冲仍然疲弱。最新的零卖销售和情怀诡计标明，就面前而言，模式开销增长仍然活跃，对将来前程的乐不雅情怀有所飞腾，但破费者对现时经济地点的担忧也越来越大。

由于紧缩的货币计谋影响到企业的扩张霸术，投资增长也有所放缓。财政计谋前程的不细目性，尤其是IRA补贴的将来，可能也推迟了一些投资霸术。干系词，不管选举后果若何，咱们预测将来几年全体财政计谋态度仍将保合手扩张性。卡玛拉·哈里斯可能会侍从拜登政府的脚步，保留IRA计谋，同期采选普及公司税来为日益增长的赤字提供资金。另一方面，天然特朗普肃清IRA计谋和大幅普及入口关税的霸术将在短期内对经济增长产生禁锢性影响，但他也将通过从第一任期启动延长TCJA所得税减免计谋，同期进一步裁汰公司税，为经济增长提供支合手。咱们预测，两位候选东说念主短期内齐不会大幅削减群众预算赤字，但如果特朗普奏凯，出现不成合手续债务动态的风险会更高。

本年夏天，通货推广依然放缓，自咱们6月份以来，终点是更庸俗的服务价钱压力依然彰着缓解。除了缓解劳能源难熬，业绩分娩率的强盛增长也合手续缓解了企业的资本压力。握住飞腾的分娩率和劳能源供应意味着，好意思国经济的潜在增长率仍处于高位。咱们合计，全面零落的风险仍然很低，但预测将来几个季度的增长速率仍将低于潜在水平。

由于劳能源市集过热的时分更长了，依然收尾的和预期的通胀齐在降温，咱们面前预测好意思联储将在2025年9月至6月的每次会议上降息25个基点，随后在2025年下半年临了两次降息25个基点。因此，咱们预测到2025年底模式最终计牟利率在3.00-3.25%。

对快速降息的预期依然缓解了市集的金融气象。另一方面，迟缓的货币计谋传导意味着，对经济增长的提振将会有一个漫长的延长。好意思国95%的典质贷款齐是固定利率，尽管典质贷款利率依然启动着落夜夜撸改成什么，但对新贷款的需求仍然很低。在咱们看来，经济零落的风险仍然很低，况兼FOMC参与者依然抒发了对渐进宽松周期的偏好，咱们不本心市集对于降息50个基点的测度。即便如斯，咱们面前合计，好意思联储的降息速率将彰着快于欧洲央行，这反应出东说念主们对好意思国经济分娩智商合手续增长的预期。在咱们看来，欧元区莫得访佛的目生，欧洲央行不会像好意思联储那样快速降息。